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  • 财经365零基础学投资:用江恩展望下半年股市
  • 作者:管理员 发布日期:2021-08-07点击率:
  •   财经365()8月3日讯:2021年利用江恩理论,及经济周期理论提出逢牛必转的分析。当时指出每逢牛年股市都有机会出现转势,及留意2/3月,及6/7月的股市。结果股市在2月见顶后大幅下跌。那我们今天回顾2021年股市及展望2021下半年。

      江恩经常说“只要找到一个正确的起点,就有正确的结果。已有的事后必再有,已行的事后必再行,日光之下并无新事。”股市及经济的运动,一堆看似毫不关联的碎片,但是这种混沌状态结束后,这些无机的碎片会有机地汇集成一个整体。

      金融市场亦是如此,看似毫不关联,混乱无节奏,实际上是受者自然法则影响。看似随机变化的金融交易市场也一定存在着这种小尺寸的有序运动。当我们把这些看似毫不关联的磁盘重组后,而隐含在股市之间的秩序我们称为“周期”。

      1973年癸丑:1969年由李福兆先生牵头的一群华资经Z纪暗中筹备一间华人的股票交易市场远东交易所(The Far East Exchange Limited),由此开始了普罗市民参与证券及股票买卖,当时恒生指数于12月29日创下160.05当年新高

      其后股市节节上升,1971年9月20日创下406.32新高位,不足两年上升1.5倍。当时有“香港天线倍,大家当时笑称“香港痴线”。加上“置地饮牛奶”事件,令股市变得疯狂。最后1973年股灾恒指由1973年3月的高位1,775点大跌至1974年12月的159点,跌幅达91.54%。

      1985年乙丑:香港跟随美国大幅加,而且中英谈判香港前图未明,www.122626d.com,港元大跌。港元汇价由1982年7月每美元兑5.9港元,泻至1983年9月的9.8港元。恒指由1981年7月的1,810点跌至1982年12月的676点。结果在1984年止跌,在1985年反弹至1987年。

      1997年丁丑:回归前后股市升至16,820点水准,其后爆发亚洲金融风暴,一年间跌至6,545点,蒸发10,000点(大跌61%)。而楼市亦告下跌,出现负资产。

      2009年己丑:2007年恒指被推升至31958点,其后次级房屋信贷危机爆发后,投资者开始对抵押证券的价值失去信心,引发流动性危机。即使多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金,也无法阻止这场金融危机的爆发。恒指一年间跌至10676点,累泻66%,至2009年美国QE止跌回升。

      这跟江恩的十年周期很相似,10年循环周期也是江恩分析的重要基础,江恩认为,十年周期可以再现市场的循环。如果利用江恩十年周期分析恒生指数,我们发现除了1991年之外,股市其实都见顶之后下跌,包括: 1981年:1981年7月恒指在这之前短短三年上升3.7倍。使香港地价节节上升,引发众多财团争夺持有土地的上市公司,同时香港前景未明之下及美国高利率,出现港元危机及银行风潮。股市大跌,跌幅达62.64%。

      1991年:1987年股灾后,股市开始反弹。但是同时美国海湾战争,股市反而一直向上升至1994年。但同期台湾及日本股灾,日本土地价格开始大跌。

      2000-2001年:在2000年3月,以技术股为主的NASDAQ(那斯达克综合指数)攀升到5048,网络经济泡沫达到最高。当时没有盈利的新经济股被炒起,出现科网股泡沫。纳指见顶后大插,亚洲股市亦跟插,恒指由2000年3月的18397点高位,一直跌至2003年4月的8331点才止跌,下挫55%。同时股市也经历九一一袭击事件及2003年沙士疫情。令经济雪上加霜。

      2011年:日本发生311大地震,其后宫城县、岩手县、福岛县等地地震过后遭到海啸袭击。其后福岛第一核电站出现问题。2011年美国债务上限危机涵指美国国会就美国债务上限(debt ceiling)提升的一场激烈争辩,同年评级机构下调美国主权信用评级;及欧洲主权债务危机等令到股市下跌跌幅达35.29%。而恒指的确在2021年大幅下跌,暂时如我们分析在2/3月,及6/7月见顶下跌。暂时下跌了6470点。

      首先2021年是一个周期汇聚的时间,这包括了楼市周期的汇聚。《房地产周期百年史》(One Hundred Years of Land Values in Chicago)作者霍伊特(Michael Hoyt),透过研究美国芝加哥从只有几十间木屋开始之后103年房地产的价格,发现房地产价格大约以18年为一周期。

      爱德华R·杜威(Edward R.Deway),号称周期循环分析之父,发现每个楼市周期约18年。英国经济学家Fred Harrison弗雷德·哈里森。哈里森研究过去200多年英国和美国房地产市场,发现房价涨跌有一个18年左右的周期。西蒙·史密斯·库兹涅茨发现15-25年的建筑业周期。

      同时如果利用18年周期我们同样可以分析到楼市的变化,我们发现楼市在1985年开始,循着18年的周期变化。香港楼市无疑是2003年开始见底上升,那2021年很可能是这楼市18年的周期完成。如果再向前计算,而2003年往后推前18年,即是1985年刚签署中英联合声名后楼市上升。

      如果楼市存在18-20年左右的周期,那么2021年将是关键的一年。而我相信2023-2024年经济及资产价格都会经历一个比较大的调整。

      在股市上,恒生指数已经到达了我们前文的目标0.618黄金比率的回调。那暂时我们必须留意这一个位置的支持。即使这支持发生作用,我们都应该留意会否在低位反复振荡,如双底或三底的下试。时间上,恒指应该留意秋季的时间,会否出现一个底部。返回搜狐,查看更多